【彭博】-- 儘管有迹象表明，在中国政府最近推出一系列刺激措施后消费趋于稳定，但在周一结束的国庆长假期间，中国游客的单次出游花销要低于新冠疫情之前。

根据中国文化和旅游部发布的数据，国庆节假日7天，全国国内出游人次较2019年同期成长10.2%，但总花费较2019年同期仅成长7.9%。根据彭博基于文化和旅游部所公布数据进行的计算，这意味着单次出游的花费比五年前下降了2.1%。

不过，单次出游日均花费约为131元人民币（18.6美元），高于5月份劳动节五天长假期间的113元人民币。

高盛经济学家Lisheng Wang等人在报告中表示，人均出游支出较低和服务价格低迷，说明国内需求仍然疲软和消费持续降级。

这是中国政府在节前宣布的措施如何影响消费者信心的首个缩影，此前数月的零星努力始终未能遏制住经济放缓。儘管有人担心中国政府需要採取更多措施来确保需求持续复甦，但刺激计画仍然推动中国股票取得了领先全球的上涨。

「股市上涨和以旧换新计画可能帮助支撑了消费者信心，但这种情况能否持续还有待观察，」 法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam表示。「最终，还是需要劳动力市场复甦以及房价企稳。」

经济刺激计画

中国政府9月末发布的政策包括降息、罕见的现金发放以及支持房地产和股市的措施，但在提供财政支持方面力度甚微，在解决失业问题或止住房地产市场下滑方面仍缺乏果断行动。

中国国家发改委官员周二承诺加快基础设施支出，但没有宣布新的强力刺激措施，令那些期待政府为股市涨势提供更多动力的投资者感到失望。

Lam表示，发改委新闻发布会之前的预期过高，因为财政刺激不属于发改委的职权範围。她表示，「决策者希望看到一个可持续的牛市，而不是2015年那一幕的重演，」 并敦促投资者保持「耐心」。

官方媒体新华社周二引述国家税务总局的数据报导，国庆假期期间的综合零售销售收入较2023年同期成长9%，这是消费者信心走强的另一个初步迹象。

新华社在另一篇报导中引述交通运输部的数据称，长假期间全社会跨区域人员流动量同比成长3.9%。

Pantheon Macroeconomics首席中国经济学家Duncan Wrigley表示，提振信心的关键是财政政策支持。

他说，疫情后「重新开放以来的模式是节假日期间消费强劲，然后出现消退。随着政策基调的改变，这一次可能会有所不同，但前提是中国会跟进财政政策以强化仍然脆弱的信心恢复。」

原文标题China Consumer Spending Lags Pre-Covid Era, Shows Stimulus Need

(新增第四段高盛经济学家评论)

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