瑞银发表报告预期，阿里-W(09988.HK)截至今年9月底止第二财季收入按年增长6%至2,380亿元人民币；考虑到现金补偿略有增加，对其经调整EBITA预测按年跌5%至409亿元人民币，符合市场预期。 按业务划分，该行料淘天集团(TTG)次财季的商品交易总额(GMV)按年增长6%，随着淘宝天猫策略由低价转向以GMV为重，其市佔率损失有所缓解。至于客户管理收入(CMR)增长或放慢至按年升3%，收窄与GMV的增长差距。盈利方面，其EBITA或按年跌3%，相对于6月底止首财季按年跌1%，因为传统业务如淘菜菜及淘宝特价版(Taobao Deals)的亏损收窄速度放缓，且用户投资持续增加(如88VIP)。 此外，该行料阿里国际数字商业集团(AIDC)收入按年升30%，EBITA亏损可能持续收窄至33亿元人民币，相对于首财季亏损37亿元人民币。至于云业务收入料加速至按年升10%，由于营运优化，毛利率按季稳定于8%。非核心业务方面，该行料阿里本地服务、大文娱及其他业务的EBITA亏损将按年显着收窄，由亏损42亿元人民币缩减至亏损25亿元人民币。 该行予阿里(BABA.US)美股评级「买入」，目标价112美元。(jl/da)~ 阿思达克财经新闻 网址: www.aastocks.com