自 2022 年 10 月以来，摩根大通的策略师一直看跌股市。但根据摩根大通首席全球股票策略师 Dubravko Lakos-Bujas 周二 (8 日) 发布的报告，这种情况似乎正在改变。

虽然 Lakos-Bujas 没有更新其公司对年末标普 500 指数 4200 点的目标价 (这暗示标普 500 指数将从目前水準大幅下跌 27%)，但他确实建议投资者减少对市场的悲观情绪。

Lakos-Bujas 说：「我们正在调整我们长期看好防御性股票，并做空周期性股票的观点。」

联準会降息和中国推出新的刺激措施，推动了 Lakos-Bujas 投资情绪的变化。

Lakos-Bujas 说：「全球最大经济体提供政策支持之际，美国经济增长出人意料地富有弹性，劳动力市场紧张，政府赤字支出持续存在，股市、信贷和住房市场创历史新高。」

报告也指出，美国消费者的整体状况良好，自新冠疫情以来，他们的财富总额增加了 50 兆美元。

根据联準会的数据，美国消费者拥有约 185 兆美元的资产，主要由股票和债券、房屋和现金组成，而债务仅 21 兆美元。这是一个健康的资产负债表。

Lakos-Bujas 也受到企业获利稳健成长的鼓舞，预计未来两年获利将从过去两年的 3% 加速至 12%。

报告认为，美国企业愈加专注于将税前收入用于投资支出，而不是透过回购的方式，将税后利润返还给股东，这也刺激了经济。

其中部分原因是由人工智慧技术热潮推动的，大型科技公司预计将加速其研发和资本支出投资，每年超过 5000 亿美元。

Lakos-Bujas 表示：「我们认为，这些驱动因素以及美国例外论，正在帮助抵消宏观经济不平衡的疲软。」

他补充说：「虽然现在假设这是一个转折点还为时尚早，但这确实表明短期内经济衰退的可能性不大，尤其是在就业增长出人意料地强劲和失业率下降。打破了就业市场放缓趋势的情况下。」

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