​​半岛全媒体记者 文鸿飞

近来,不少投资者将目光投向了银行理财,“今年以来,总体感觉要比去年买的人多。”有银行工作人员也发出了这样的感慨。随着多家理财公司旗下理财产品二季报的披露,今年上半年理财市场的发展图景也逐渐浮现:规模稳步回升逼近30万亿元,收益逐渐回暖,但权益理财业绩分化明显。展望后市,专家认为,理财市场的存续规模有望稳中有升,但理财市场的收益率或将面临一定的下行压力。

重受关注:

以前看不起

现在后悔买晚了

2024年以来,特别是一季度,伴随利率下行、债市走强,银行理财产品由于配置了大量债券,相对收益优势凸显,重新受到消费者关注,甚至出现“真香”定律。

“今年以来,总体感觉要比去年买的人多。”7月29日上午,面对记者“今年以来,银行理财产品的市场认可度如何”这一问题,一股份制银行理财经理如此表示。面对同样的问题,一国有大行的理财经理也表示,前来网点咨询和认购产品的投资者明显多于去年。至于银行理财产品市场认可度提升的原因,上述股份制银行理财经理表示主要有两方面,“一是因为存款利率一直在降,理财产品相对收益好一些。二是由于股票、基金等投资市场持续震荡波动,理财产品的安全性凸显。”

在采访中记者发现,今年以来,普通投资者对银行理财产品的好感度有所提升。当前在股市和基金合计投资达数十万元的市民宋女士告诉记者,四五年前她开始接触投资理财,但前期只投资基金和股市,根本“看不上”理财产品。因为在她看来,理财产品虽然风险小,但收益率太低。但当她将全部闲置资金投给股票和基金后,经过2022年和2023年接连两年的市场震荡波动,结果亏得一塌糊涂。“基于亏得一塌糊涂的惨痛经历,今年以来,我开始转投理财产品,前后一共买了五只产品,目前只有一只持仓收益是负的,别的都是正的,最高的一只持仓收益率达到了3.24%。这一对比,我真是后悔买理财买晚了。”宋女士告诉记者。

资深理财能手市民范女士表示,见识了这两年的股票和基金的持续震荡波动,经历了银行一波又一波的降息后,她觉得银行理财是个收益与安全兼得的投资渠道。因此,范女士打算在持有的四款理财产品到期后,继续买理财产品进行投资。范女士表示,目前持有的理财产品中有三款会在今年到期。“目前的持仓收益率均为正,两款为2.6%,还有一款是3.8%。原本是打算到期后赎回另作他用的,但鉴于目前收益还不错,我改主意了,打算到期后继续买理财产品,就当锁定长期收益了。”范女士说。

整体市场:

产品存续规模逼近30万亿元

年化收益率为2.66%

收益的回暖、投资者的重新关注,助推理财产品存续规模攀升。根据普益标准监测数据显示,2024年上半年,理财产品存续产品总量和存续规模都在稳步增长。存续产品总量从3月的41052款增加到6月的41471款,增加了419款；存续规模也从3月的26.20万亿元增加到了6月的29.29万亿元,已逼近30万亿元大关。

从不同机构的存续理财规模看,银行理财子公司占银行理财总规模的比重最高。截至6月末,银行理财子公司存续理财规模24.4万亿元,占银行理财总规模近87%。银行理财子公司中,股份行理财子公司理财规模仍处于第一梯队。截至6月末,招银理财(2.4万亿元)、兴银理财(2.16万亿元)、信银理财(1.86万亿元)分别位列理财规模前三。而曾在2004年发行全国第一只人民币理财产品、拉开银行理财大幕的光大理财,仅以1.27万亿元的规模排名第八。

总体存续规模持续回暖的同时,收益率也在回暖。据普益标准测算,截至6月末,银行理财市场存续开放式固收类理财产品(不含现金管理类)近1个月、3个月、6个月的年化收益率平均水平分别为3.15%、3.38%、3.43%；存续现金管理类理财产品近1个月、3个月、6个月的年化收益率平均水平分别为1.97%、2.06%、2.19%,明显高于四大行挂牌的1年期以内定期存款报价(年化收益率1.35%~1.45%)。另据统计数据,截至6月末,银行理财年化收益率为2.66%。其中,固收类理财产品年化收益率为2.9%；现金管理类产品年化收益率为1.86%。

由于收益优势突出,机构持续加大固收类理财发行力度。Wind数据显示,2023年,固收类(含现金管理类)产品在新发理财产品规模中,占比从2021年81.8%提升至98.7%；截至6月末,占比进一步上升至99.1%。

聚焦业绩:

固收类稳健权益类分化

光大理财俩产品净值“腰斩”

近期,民生理财、平安理财、招银理财、光大理财等理财公司已披露旗下理财产品二季度报告。记者梳理发现,固收类理财产品整体表现稳健,但含权理财产品呈现显著分化态势。根据南财理财通课题组统计,在剔除青银理财7月12日到期产品“璀璨人生成就系列2022年492期”后,存续的权益类公募产品共有34只。从权益类公募产品存续规模看,34只权益类公募产品最新资产规模相比2023年末大幅缩水,总计仅为46.53亿元,相比2023年末的51.29亿元下降近10%,为9.28%。另据南财理财通数据显示,从上半年业绩表现看,35只权益类公募产品平均净值增长率、年化波动率和最大回撤分别为-1.09%、19.15%和13.90%,同期股票基金和偏股基金平均回报分别为-6.12%和-5.34%,权益类公募产品上半年跑赢市场指数和公募基金,整体表现较为稳健。

单品表现上,招银理财高股息策略产品“招卓价值精选”表现亮眼,上半年净值涨超20%,达到23.23%,在权益类公募产品中排名第一位,同时产品上半年最大回撤仅为3.34%,在同类产品排名最低。华夏理财“天工日开理财产品3号(先进农业指数)”上半年收益排名垫底,净值增长率为-22.25%,与榜首产品相差超过45个百分点。此外,华夏理财“天工日开理财产品13号(中证1000指数)”、“天工日开理财产品7号(家居建材指数)”、“天工日开理财产品5号(AI算力指数)”和光大理财“阳光红新能源主题A”四只产品上半年净值波动幅度也较大,产品年化波动率均超过30%。

7月29日,记者登录中国理财网查询发现,当前光大理财共有六只权益类理财产品。六只产品中仅有“阳光红基础设施公募REITS优选1号”的产品净值和累计净值超过1,分别为1.0567和1.1128。其余五只的产品净值和累计净值均不到1,处于破净状态。破净的五只产品中,“阳光红卫生安全主题精选”的产品净值和累计净值最低,为0.4399；紧随其后的是“阳光红新能源主题”,产品净值和累计净值也在0.5以下,为0.4644,这两只产品净值已“腰斩”。排在第三位的是“阳光红ESG行业精选”,产品净值和累计净值为0.7147。另外,“阳光红优选500指数增强”的产品净值和累计净值为0.8667,“阳光红300红利增强”的产品净值和累计净值为0.8899。

展望后市:

存续规模有望稳中有升

收益率或将面临下行压力

上述种种迹象表明,上半年银行理财在规模上显示扩张之势,在收益上显出回暖迹象。下半年的市场会走向何方呢?

平安理财相关负责人在接受采访时表示,展望下半年,理财市场的存续规模有望稳中有升,受到债市利率降低、底层高收益的资产减少、票息资产仍然稀缺等因素的影响,下半年理财市场的收益率或将面临一定的下行压力。但银行理财凭借其稳定性和收益性,仍然具有较大吸引力,尤其在低风险偏好投资者中受到欢迎。

招商证券银行研究团队也表示,展望中长期,由于近半年债券收益率大幅下降,叠加禁止存款手工补息的影响,下半年理财可预期的年化收益率可能降至2%出头,需要降低对理财的投资回报预期。随着理财业绩比较基准和收益率的下行,理财规模增长可能放缓,预计2024年末理财规模30万亿元左右。中信证券首席经济学家明明则认为,从历史数据来看,银行理财公司向来有在下半年冲量发力的惯例,其中国有行旗下理财公司更为明显。预计在国有行带动下,2024年下半年理财规模有望重新站上31万亿元。

受本次存款“降息”影响,市场普遍预期,存款“搬家”现象将会进一步加剧。明明表示,存款利率下调可能会推动包括国债利率在内的广谱利率进一步下行,同时“存款搬家”现象或将强化,银行理财等低风险资管产品迎来增量资金,增大债市配置力度。 

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