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银行理财子公司刚刚获批没多久，不少已经开始挂牌营业，不乏国有大行——工行、交行、建行的理财子公司。其中，宇宙第一大行——工行在开业当天，便推出了五款创新型产品。

（数据来源：官网）

与传统的银行理财有什么区别？

区别一：净值型产品

所谓净值型产品是指没有预期收益率，产品的涨跌完全根据净值来判断，每天产品都会有一个新的估值。比如，产品的初始净值为1，一天后，净值变为1.05，说明日涨幅为5%，若净值变为0.95，则说明日跌幅为5%。

净值型产品与传统银行理财相比，收益波动变大，对投资者的风险承受能力要求增加。

区别二：起投门槛低，只需一元

相比之前银行理财产品至少一万起投的限制，这几款产品购买门槛都降低到了一元，直接向公募基金看齐，银行理财一下子变成了大众都可以消费起的单品了。

区别三：风险等级提升

从产品风险等级来看，银行理财登记托管中心近两年的数据显示，银行理财产品以中低风险为主，其中风险等级为“二级（中低）”及以下的非保本理财产品募集资金占比超八成，风险等级为三级（中等）的产品占比约16%，不到1/5。

关于产品的风险等级，更直观来看，可以类比公募基金，我们常看到的余额宝这类货币基金和短债基金的风险等级为一级，虽不保本金，但本金损失可能性极小，产品流动性较高；一些混合基金/股票型基金的风险等级为三级，四级和五级的公募基金产品极少。

此次发行的创新型产品风险等级均为三级，本金有可能受风险因素影响，适合风险承受能力为平衡/成长/进取型的有投资经验的客户。

区别四：产品期限变长

此次新发的五款产品有两款封闭式产品，产品期限在2年及以上；三款无固定期限产品，但都有较长的封闭期，短则一年，长则三年。封闭期后开放次数也很少。

这样的产品期限在新发理财产品整体中处于什么样的水平呢？根据银行理财登记托管中心数据，2018 年新发行的封闭式非保本理财产品加权平均期限为161天，平均不满半年。

所以相比来看，这五款产品期限都偏长。由于此次发行的五款产品风险较高，对基金经理的投资能力要求更高，为了避免资金频繁出入影响基金经理的投资操作，从而对净值产生较大影响，所以设置了较长的封闭期，也需要投资者有足够的耐心。

区别五：收取浮动管理费

这五款产品的收益超过业绩比较基准的部分，需提取20%或30%给理财子公司作为浮动管理费。

举个例子，你买的产品最后收益达到6%，而业绩比较基准是4.5%，那么超过的部分（6%-4.5%=1.5%）要提取20%即0.3%给理财子公司，你实际得到的报酬是5.7%。

有没有一种花一元钱就能享受到私募基金待遇的感觉？

总结来看，工行理财子公司新发的这几款产品性价比不是很高，首先，产品本身属于波动较大的净值型产品，风险处于中高水平；其次，流动性较差，而可期高收益又有限。